来源：华夏时报
原标题：土储仅剩7.9万平沙河股份开发难继
华夏时报（chinatimes.net.cn）记者李未来北京报道
作为一家市值只有约20亿元的房地产上市公司，沙河实业股份有限公司（沙河股份，.SZ）的日子越来越难以为继。
10月12日，沙河股份发布年前三季度业绩预告，称前三季度预计亏损万-万元，原因是报告期内结转销售收入同比减少。事实上，近年来沙河股份的业绩一直在下滑，其主营业务收到的现金也越来越少，主要原因便是本来就不多的土地储备正在逐渐减少。截至年6月30日，沙河股份土地储备仅约7.9万平米。
在年销售额动辄上千亿的房企阵营中，沙河股份的规模可谓“袖珍”，截至6月30日，其总资产仅约亿元，净资产仅约亿元。因此近年来外界多次猜想沙河股份将被借壳，但至今没有任何动向。沙河股份董秘办公室工作人员表示，借壳需要外部力量，现在只能专注于自身经营。
靠拆迁补偿款支撑业绩
沙河股份是深圳国企——深业集团旗下的A股上市平台，主要从事房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理，从年就开始涉足房地产开发，主要业务分布在三个城市：深圳、长沙、新乡。
不过，沙河股份在大本营深圳并没有多少业务，主要收入来自原办公区的物业拆迁补偿。沙河股份原办公区位于深圳市南山区沙河街道鹤塘小区——沙河商城，是深圳的*金地段，该项目用地范围内所涉及的拆迁物业总面积为.67平米，其中包含沙河股份持有的物业面积.44平米，约占总拆迁面积的34%，主要是沙河菜市场综合楼一至六层。沙河股份也是该项目待拆迁区域持有面积最大的使用者。
尽管如此，该项目的开发权却并没有落入沙河股份的口袋中，而是被其控股股东——深业集团拿走，沙河股份成了被拆迁户，只能从深业集团那里得到拆迁安置补偿金。双方在年就签订了《搬迁补偿安置协议》，年深业集团又改变了部分物业的补偿方式，即沙河菜市场综合楼一层.39平米物业的补偿方式由原房屋补偿方式变更为货币补偿方式。评估单价为6.17万元/平米，总补偿金额为.万元。
这笔钱无意间成了沙河股份的业绩支撑。年沙河股份营业收入只有约3.58亿元，同比下降了约三成，而净利润却上涨了.42%，达到约1.46亿元。这主要就是这笔货币补偿金的功劳，年沙河股份全额收到上述.万元的拆迁补偿款，结转列示于其他流动资产的对应拆迁物业账面成本.89元后，沙河股份年度因拆迁物业货币补偿确认.11元净收益。与之相比，沙河股份长沙公司实现营业收入万元，净利润万元；新乡公司实现营业收入万元，净利润万元。二者净利润加起来也不及深圳本部的四分之一。
“去年是（深业集团）把一部分的商业卖掉了，兑现的是未来给我们补偿的面积，相当于是提前收益，所以去年的收益还不错，今年没有这笔收入，但是拆迁补偿的费用还是会有的，只是不多，就是一些安置补偿，一年也就几百万的样子。”沙河股份董秘办工作人员表示。
土储渐少，开发难以为继
在深圳本部难以施展的情况下，沙河股份将主要业务集中在长沙和新乡这两个城市，单体量都不大，并且即将面临土地储备用完、难以持续开发的窘境。
早在年，沙河股份就在长沙拿地，但用地面积只有约7.27万平米，建筑面积约30.69万平米，陆陆续续仍在开发，目前开发到第四期，还有约1.67万平米的可售面积。截至6月底，四期二项目两栋主楼已封顶，处于装饰装修及室外工程施工阶段，四期一项目还在场地平整和主体建安工程招标阶段。
在四期二项目售磬后，沙河股份长沙公司将在短期内无房可售。虽然年沙河股份又在长沙拿下一宗商业地块，但沙河股份坦陈，“在建沙河城项目因受拆迁等问题的影响，工程进度缓慢，将不能及时补足库存；同时，新获商业土地属于超高层，受工期影响，很难短期内获益。”
与此同时，沙河股份新乡公司在建世纪新城三期完工后，也将无新产品供应。记者了解到，沙河股份在新乡主要有两个项目：新乡世纪村和新乡世纪新城，二者的开发和销售均已接近尾声，一共还有约4.67万平米的可售面积。
在沙河股份布局的三个城市中，只有长沙还有约7.92万平米的土地储备可供开发，但如上所述，这个在年新获取的项目很难短期内获益。
“扭亏”需结转收入
基于前三个季度亏损万-万元的现状，而第四季度又不会像去年一样收获大额的拆迁补偿金，沙河股份将希望寄托于前期物业销售的结转收入。
沙河股份董秘办公室工作人员表示，“现在主要就是看我们两个二级城市公司的房地产结转情况，如果能结转到今年的话，那么收益即便亏也亏不了多少，我们也不希望亏损，连续两年亏损的话会被戴帽的。”
“其实公司一直希望增加土地储备，但说实话拿地也没有那么容易，去年在长沙花了几个亿只拿了多平米的地，而且资金也是个问题，在深圳一块地都需要几十个亿，基本上不太现实，当然我们也在想办法，现在考虑通过其他途径，比如合作开发的模式，这个还在探索。”沙河股份董秘办工作人员称。
面对这样一个总资产仅约19.46亿元、净资产仅约8.68亿元的房地产A股上市平台，外界曾多次讨论过其被借壳的可能性，但始终没有任何动作。
对于传言，沙河股份董秘办公室工作人员表示，“我们只能解答内部经营的问题，而借壳是外部力量决定的，谁也搞不清楚，可能有消息说有基金公司之类的有这个想法，但谁也不知道哪个靠谱。当然如果你消息比较灵通的话，那可以根据自己获得的信息去判断。”
责任编辑：张蓓主编：张豫宁