TUhjnbcbe - 2024/6/24 20:43:00
来源：国泰君安期货作者：张驰观点：玻璃短期仍不是趋势下跌的时候，沙河玻璃减产存不确定性，关键看邢台空气质量。不过目前已经是玻璃旺季后半段，即使11月底沙河减产，后市玻璃期货上涨空间也较为有限。11月下旬以后我们可能会迎来玻璃市场的多空转折。纯碱市场的弱势似乎比往年来的更早，年轻质碱需求疲软叠加玻璃减产预期阴霾不散，重碱也压力重重。轻重碱双双弱势，让年的纯碱旺季毫无颜色。在当前高开工、高产量、库存攀升、淡季即将来的情况下，将要在年底上市的纯碱或许是非常好的卖出时机。逻辑：减产是年下半年玻璃最重要的驱动因素。未来是否减产关键在邢台地区空气质量。如果邢台市空气质量持续恶化，沙河剩余4条烧煤生产线将被迫减产。但是如果邢台空气质量持续良好，很有可能沙河剩余生产线就不减产了。支撑玻璃价格强势第二个因素在于当前是玻璃现货旺季，即使没有减产预期，玻璃在旺季时段也是相对强势。但是当前已经是11月初附近。今年春节较早，01合约最后交割期已经是春节前1周，彼时现货市场需求基本停滞，现货可能早已开始下跌，而年玻璃现货市场需求启动最快也要到4月，未来玻璃行业将要经历一个超长淡季。因此01合约期间大概率现货价格将会是多空转折期，且后市存在不小的下跌空间。年玻璃市场，如果排除河北沙河市场，其他区域市场需求都较为普通。河北地区厂家库存年10月同比下滑58.3％，湖北厂家库存年10月同比上涨20.3％，山东厂家库存受到色玻影响年10月同比库存上升13.3％，江苏库存同比上涨1.6％。年深加工市场虽然订单情况正常，但是深加工产品价格却非常疲软，主流LOWE玻璃价格同比都有20％的跌幅，当前旺季过半，丝毫没有旺季大幅上涨的迹象。未来中期做空需要